这几天定制家居行业的上市公司们陆续发布了其2019年上半年财报，通过对财报的阅读，我们分析了一下这几家品牌专卖店的营收表现，以供参考。
*特别说明*
每个厂商的统计口径不一样，所以本文所有数据仅供参考，不保证数据的绝对准确性。
01
单店半年均回款额与月均回款额
在每个品牌都有大牛级经销商存在，单店年销上亿的也常有耳闻，如果要看普遍经销商的业绩能力的话，我们只有通过平均值来判定，这样肯定会有失偏颇，并且由于有店面属于新建、重装等客观原因会影响到业绩表现，但如果只是参考的话，我们可以先抛开这些原因来做分析。
本数值为分析值，具体值详见各品牌财报
欧派（股票代码：603833）
2019年上半年营收55.1亿，报告称店面合计为7228家，包括欧派橱柜（橱衣柜综合店）2330家、欧派衣柜（独立店）2240家、木门877家、卫浴589家、欧铂丽982家、整装大家居210家。
由于欧派公告里未有指出大宗业务营收、海外业务营收等情况，所以我们将上半年营收均分摊到全国店面里，得出结果是半年单店营收(回款)为76.2万，平均月单店(回款)12.7万。
如果扣除大宗业务、海外业务等情况，单店营收以及月均回款值还将进一步下滑，再加上整装大家居的客单值相对较高的情况再进行扣除的话，单店业绩表现可能会更低。
索菲亚（股票代码：002572）
2019年上半年营收是31.42亿，但根据报告内经销商模式营收占比85.59%来计算，所以上半年经销商渠道业绩约26.89亿元。
店面数据方面索菲亚品牌专卖店为2470家，司米橱柜店837家，索菲亚木门店146家，大家居融合店176家，合计3629家。
综合计算得出半年单店营收(回款)为74.1万，平均月单店(回款)12.3万。
但相对于而言，索菲亚在报告里明确指出了大宗业务、直营店等营收占比实际数据，所以该值为相对准确的数值，报告里还提到索菲亚衣柜及家具配套品类的客单值为10926元/单。
尚品宅配（股票代码：300616）
2019年上半年营收是31.37亿，根据报告内介绍，属于家具部分为28.23亿元，其它还包括软件业务0.24亿，O2O服务0.74亿，整装行业1.54亿，但加盟渠道的营收是16.95亿，鉴于我们主要分析加盟类店面营收，所以加盟渠道数值为准。
店面数据方面尚品宅配公告的是加盟商渠道专卖店2268家(含正装修店面)。
综合计算得出半年单店营收(回款)为74.7万，平均月单店(回款)12.4万。
此外尚品宅配报告还提到2019年上半年客户数量达到19.1万户，如果以家具部分业绩除以这个客户数量的话，我们会得出其客单值约1.47万元/单。
志邦（股票代码：603801）
2019年上半年营收是11.48亿元，但根据报告显示，经销商渠道营收为7.71亿元，自营6500万元，大宗2.11亿元，出口6400万元，我们以经销商渠道营收为基准。
专卖店数据方面志邦橱柜1545家，志邦衣柜880家，志邦木门147家，合计2572家店。
综合计算得出半年单店营收(回款)为30万，平均月单店(回款)5万。但是志邦给出了橱柜衣柜产品的占比，分别约为77%与23%，假设这个占比对应的经销商渠道也是如此，上半年业绩值则为橱柜5.94亿元，衣柜1.77亿元，那么我们可以反推出志邦橱柜专卖店的半年均营收38.45万元，月均回款6.4万。志邦衣柜专卖店半年均营收20.17万，月均单店回款3.36万元。
金牌（股票代码：603180）
2019年上半年营收7.85亿元，其中大宗业务为1.72亿，海外业务2300万，归属于国内经销商渠道的业绩则可以认为是5.89亿元。
专卖店数据方面金牌橱柜1508家，桔家衣柜459家，桔家木门30家，合计为1997家。
综合计算得出半年单店营收(回款)为29.5万，平均月单店(回款)4.9万。但鉴于衣柜品类业绩为9983.37万，我们可以理解为衣柜专卖店半年均回款为21.75万，月均回款3.62万元。由于木门店面估计在建占比较多，且报告未呈现木门品类业绩，我们假定为零的情况下，橱柜专卖店总回款约4.89亿，单店半年回款值也可以推算出32.43万元，月均回款5.4万元。
02
大盘增速原因
A：我们通过观察这几家公司的财报发现，都提到大宗业务，甚至如志邦、金牌两家在业绩里有达到20%左右来源于大宗业务，在未详细公开大宗业务绩的前三品牌相信其上半年营收里仍有相当比例。
B：还有一个收入值是政府补助，在志邦的2019年上半年报告期内有2600多万是政府补助，而金牌则有各种名义合并后的3000多万是政府补助。虽然该部分收入未纳入营业收入，但对于品牌厂商而言，这有助于企业更好发展。
C：在开业速度方面也是大盘的一大增速原因，我们看到几乎所有品牌在上半年里都有超过100家店面的新增，这是品牌未来保持增速的重要原因。
总结
通过上述分析，我们能看到上市公司的头三名的品牌单店的半年营收和月均回款值相当，也就是说如果您的店面达到每月回款(出厂货值)达到12.5万的话，那么我们可以片面的认为达到前三甲头部品牌水准了。如果按回款客单值1万元/户，计算的话，每月做12个订单即可。
我们不去纠结那些月均回款值超低的店面怎么活下来，但起码能反应出一个问题是全屋定制行业还有很大的空间可以做得更好，正如一些营销大师给算的账那样假定单店月均回款20万，1000家店以10个月营业期计算则可以达到20亿规模。这些上市公司们动辙2000、3000家店甚至更多的，那么未来的空间可以联想。
